咬定青山不放松,任尔东西南北风
2020-10-10
国庆节后第一个交易日,A股基本呈现普涨格局,我们首先恭喜格雷基金的客户获得一次漂亮的开门红。不过,后市如何演绎,一定是格雷基金的客户重点关注的问题。
有人担心秋冬季节疫情的二次爆发再次重创经济,有人担心11月3日美国大选前的黑天鹅事件,还有人担心年底前货币会不会习惯性的收紧影响整个市场的流动性,目前对于市场的观点,分歧也比较大。
格雷资产的观点没有任何变化:
这个观点包含两层含义:
第一,从资产质量看,二级市场的资产是严重分化的,我们所选的核心资产,必须是满足非常严苛的条件而精挑细选出来的。
第二,从投资周期看,一如既往的贯彻长期思维,尽可能减少主观择时带来的投资损耗。
1、格雷怎么理解核心资产?
格雷对核心资产的认定,必须具备两个重要条件:
(1)有非常高的竞争壁垒,或者说商业护城河。
我们为什么看好移动互联网、消费和医药赛道?从竞争壁垒的角度来说,互联网的网络效应所带来巨大的用户转换成本,是极高的壁垒;消费龙头所具备极强的品牌心智,是极高的壁垒;医药龙头的各种专利、独家配方以及高额的研发经费,是极高的壁垒。
特别是在当下,宏观确实面对一些不确定的因素,我们认为这时候的投资更应该集中在具备竞争壁垒的核心资产上,才可以抵御不确定因素带来的风险,同时,无论是疫情或是美国大选等因素,可能会短期加强我们经济内循环的需求,从这个角度看,互联网和消费有我们14亿人作为后盾支持,再加上货币超发的大背景,都是内循环背景下的最佳选择。退一步说,即便内循环成为伪命题,这些企业本身的竞争力和成长空间,也是当之无愧的核心资产对象。
(2)有很高的成长空间
判断企业是否具备成长空间,应该是清晰而明确的,甚至是不需要拿计算器算的。移动互联网领域,移动支付、网络广告、电商、网络游戏、视频音乐付费、互联网教育等,这些都是肉眼可见的增长;食品饮料领域,在消费升级和渠道越来越扁平化的背景下,具备极强品牌心智的龙头企业毫无疑问继续享受“市场集中度提升”和“价格提升”的双击状态。
关于这些行业的性价比判断,这种专业的问题交给我们专业机构来完成就好了,我们会做非常认真仔细的分析而得出投资结论。
2、尽可能满仓长期持有,减少主观择时
重要声明
请您细阅此重要提示,并完整阅读根据您的具体情况进行选择。 请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。 一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下: 1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人: (1)净资产不低于1000万元的单位; (2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。) 2、下列投资者视为合格投资者: (1)社会保障基金、企业年金、慈善基金; (2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划; (3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员; (4)中国证监会规定的其他投资者。 二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下: 1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织; 2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人; 3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。 三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下: 1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币; 2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。 依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。 如果确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”,并将遵守适用的有关法规请点击“接受”键以继续浏览本公司网站。如您不同意任何有关条款,请直接关闭本网站。 “本网站”指由北京格雷资产管理中心(有限合伙)(以下简称“本公司”)所有并及其网站内包含的所有信息及材料。本网站所发布的信息、观点和数据有可能因所基于的信息发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效,本公司不承诺及时更新不准确或过时的信息、观点以及数据。 本网站介绍的信息、观点和数据仅供一般性参考,不应被视为购买或销售任何金融产品的某种要约,亦非对任何交易的正式确认。投资有风险,投资产品的过往业绩并不预示其未来表现,本公司不对产品财产的收益状况做出任何承诺或担保,投资者不应依赖本网站所提供的数据做出投资决策,在做出投资决策前应认真阅读相关产品合同及风险揭示等宣传推介文件,并自行承担投资风险。
客户服务
010-87566866
service@geleifund.com