格雷月度观点-2019.04

2019-05-06

2019年4月,上证指数下跌12.42点,报收于3078.34点,跌幅0.4%,市盈率14.19;深圳成指下跌232.33点,报收于9674.53点,跌幅2.35%,市盈率26.33;创业板指下跌69.77点,报收于1623.78点,跌幅4.12%,市盈率51.18。

4月市场表现两极分化严重,年报和一季报优秀的企业,股价继续小幅爬升,而业绩不达预期的,有大幅回撤。格雷基金继续保持重仓状态,净值也都基本小幅上涨,跑赢指数明显。

5月第一个交易日,由于贸易战突发的利空,导致市场又一次出现了股灾,两市呈现1100多只股票跌停。对于格雷的基金,我们也及时的采取了必要的风控措施,防止系统性风险导致的不可控局面。

突发事件总会不断在这个市场发生,彼得林奇描述的如同冬季每次都会到来一样,不稀奇。但是,要长期战胜市场,持有的伟大企业的股权,是经过各种市场检验过的唯一不变的朴素逻辑。我们也相信格雷持有的伟大企业的股票,能率先企稳,并在利润增长的驱动下,继续不断创出新高。


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一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

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