格雷月报-2017.2|震荡盘整

2018-08-16

市场回顾:

2017年1月,上证指数上涨82.56点,报收于3241.73点,涨幅2.61%,动态市盈率17.32;深圳成指上涨339.29点,报收于10391.34点,涨幅3.38%,动态市盈率42.28;创业板指上涨40.93点,报收于1927.16点,涨幅2.17%,动态市盈率61.35。

2月沪深两市接连上涨,A股逐步适应了IPO提速的影响。在外部环境美股和港股连创新高,两会临近的背景下,在次新银行股和水泥股为主要热点的带领下,出现了一波春季攻势。也为两会前资本市场带来了稳定因素。

后市展望:

(1)两会即将召开,关注有政策利好的热点。两会临近,供给侧改革、国企改革、一带一路、PPP、新能源汽车等潜在的存在政策利好板块值得关注。

(2)再融资新规出台,引导上市公司脱虚向实。再融资新规后,壳资源和缺乏内在成长,单纯靠外延并购的伪成长公司将受到最严重的冲击,注意规避。

(3)PPP有望再度成为热点。春节后湖北、陕西、河南等地开工的大项目均达千亿以上,江苏省首批开工的项目更是达到了1.33万亿元,各省在部署经济工作时提到了要吸引社会资本参与基础建设。因此,PPP有望再度成为市场的热点。

回到大盘走势,马上迎来两会,整体上应该还是维稳的状态。大盘以震荡盘整为主旋律。

操作策略

适当仓位分享春季行情,布局两会热点行情,严格规避受再融资新规影响的伪成长企业。

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一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

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