格雷月报-2018.2|强势反弹
2018-08-16
市场回顾:
2018年2月,上证指数下跌221.42点,报收于3259.41点,跌幅6.36%,市盈率15.77;深圳成指下跌330.95点,报收于10828.73点,跌幅2.97%,市盈率30.95;创业板指上涨18.57点,报收于1753.63点,跌幅1.07%,市盈率48.74。
2月市场整体出现明显的下跌,尤其以上证指数下跌幅度最大,既有受美股大跌的影响出现的恐慌盘,同时叠加春节前避险资金的撤出,市场出现了一波非理性下跌。格雷产品净值受整体市场大幅波动的影响,出现了小幅的波动,但很快就基本收复了失地。
后市展望:
3月的市场,强势反弹应该是主基调:
(1)美股市场的强势反弹,给全球股市带来了稳定的外围环境。虽然美联储暗示18年可能会有4次加息,但市场是否会出现进一步的恐慌性股灾,有待进一步观察,我们认为加息的预期在逐步被消化后,市场会回复其原有的节奏。
(2)真正具备业绩成长的优质行业龙头的强势反弹,以及以创业板为代表的大面积超跌股的反弹,封杀了市场进一步下跌的空间。
(3)即将到来的年报行情,会给许多优质企业带来股价上涨的催化剂。
综上所述,我们判断3月市场会延续强势反弹格局,市场不会再次出现股灾似的崩盘。格雷基于价值成长的逻辑,持有的都是具备宽护城河和强大成长空间的行业龙头股票,目前的动态估值都处于十分合理的阶段,全线产品的净值也基本恢复到股灾前的水平。我们有信心市场经过短期的波动之后,会快速步入正轨,给我们的投资者带来满意的回报。
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