格雷月度观点-2019.01

2019-02-02


2019年1月,上证指数上涨90.67点,报收于2584.57点,涨幅3.64%,市盈率13.4;深圳成指上涨239.43点,报收于7479.22点,涨幅3.43%,市盈率23.09;创业板指下跌22.54点,报收于1227.99点,跌幅1.80%,市盈率35.65。

1月市场出现久违的普涨格局。格雷基金在原有持仓基础上,继续加仓的互联网和白酒龙头的企业,少量补充了传媒、家电和教育板块,总体而言,净值都有不错的表现。

市场依旧处于熊末牛初阶段,但我们一直呼吁,市场从整体估值,已经处于底部区域,只需等待政策的支持,产业资本的危机过渡,中美贸易战的转折。目前,这些问题都已经明显好转,资金面持续放松,政策暖风频吹,中美贸易战也在向取得阶段性进展前进。

相对于格雷基金持有的优质企业,我们认为业绩的转折点是确定无疑的,很多股票的上涨可以说是小荷才露尖尖角。没有止损压力的产品,依旧选择重仓持有;有严格止损线的产品,也已经开始逐步加仓,只不过需要根据净值可以承受的波动水平,控制仓位,稳扎稳打。

 

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一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

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